5月8日，华安证券600909）发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，卫星化学002648）及烯烃行业周度动态跟踪。
本周乙烷价格继续小幅下跌，截至5月5日来到19.4美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌67.67%，乙烷裂解价差小幅上涨，周环比+0.84%，PDH价差小幅下降，周环比-1.91%。
本周原料布伦特原油、天然气、石脑油、丙烯、乙烷、丙烷价格小幅下降，周环比分别为-5.30%/-2.81%/-1.92%/-0.79%/-3.21%/-0.60%，液氯、乙烯价格维持。
C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位22.33%/2.36%/3.48%/10.65%/25.04%，产品价差历史分位38.51%/2.19%/8.09%/9.29%/3.37%。除环氧乙烷、苯乙烯、聚丙烯价格环比小幅下降，聚醚大单体、丙烯酸价格环比持平外，C2/C3下游产品价格均呈现小幅上涨。
在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。
我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。
风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。
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